Что сообщили исследователи
В ноябре 2025 года Cryptonews опубликовало материал по исследованию Global Ledger, предоставленному редакции. По пересказу издания, за январь-сентябрь 2025 года пять рассматриваемых площадок переместили почти два миллиарда долларов в биткоине; на Kraken приходилось 1,3 миллиарда.
Оценка относится к девяти месяцам, а не ко всему 2025 году. Речь идёт о связанных с площадкой биткоин-переводах, измеренных исследователями, а не о проверенной выручке всех продавцов, комиссии администрации или её чистой прибыли.
Другие площадки
Тот же материал приводит оценки для BlackSprut - 344 миллиона долларов, OMG!OMG! - 123,4 миллиона, Mega - 76 миллионов и Nova - 3,1 миллиона. Эти значения принадлежат одной опубликованной выборке и позволяют сравнивать участников внутри неё.
Из расположения площадок в этой выборке не следует, что все связанные с ними переводы являются конечными продажами. Денежные перемещения и хозяйственный результат - разные величины; без полной методики отнесения адресов и исключения возможных пересечений нельзя самостоятельно воспроизвести итог.
Связь с обменной инфраструктурой
Cryptonews сообщило со ссылкой на Global Ledger об операциях, связанных с адресами даркнет-площадок и криптовалютными сервисами разных регионов. По данным публикации, оценка затронутых биржами средств составила 291 миллион долларов. Это отдельная величина, а не сумма прибыли бирж и не сумма денежных потерь пользователей.
Журналисты также передали позицию исследователей: во многих случаях сервисы могли не знать об источнике средств. Наличие прямой или косвенной связи в цепочке переводов само по себе не доказывает, что конкретная биржа сознательно содействовала незаконным операциям.
Что можно проверить
Публичная страница Global Ledger описывает исследование, но полный массив данных, список адресов и все правила атрибуции в доступных материалах не раскрыты. Значения выше приведены по публикации Cryptonews, получившей отчёт, а не по независимо проверенной выгрузке транзакций.
В пересказе указан биткоин; другие валюты нельзя автоматически добавлять к этой оценке или считать полностью учтёнными. Не раскрыты и окончательные финансовые результаты площадок. Это ограничивает воспроизводимость анализа и точность выводов о всём рынке.
Сравнение с другими годами
Данные Global Ledger нельзя напрямую сопоставить с годовой оценкой Chainalysis за 2024 год как два одинаковых показателя роста. Различаются продолжительность периодов, набор валют, определения операций и, возможно, методы привязки адресов. Надёжный расчёт требует сопоставимой методологии.
Вместе с тем обе публикации указывают на крупную роль Kraken в наблюдаемой части рынка. Сила этого вывода ограничена областью охвата каждой компании: он не устанавливает личности владельцев, количество покупателей или истинную прибыль проекта.
Ограничение источника
Журналистская публикация передаёт выводы компании, но читатель не получает вместе с ней полный набор проверочных данных. Поэтому точность атрибуции конкретных адресов и состав каждой операции отдельно подтвердить невозможно.
Как читать источники
Показатель за январь-сентябрь 2025 года и годовая оценка Chainalysis за 2024 год относятся к разным периодам и методикам. Сравнение этих чисел без оговорок не доказывает точный темп роста.